开元酒店登陆港交所，六成募资将用于开发中高端酒店

集团计划将上市所得款项约25.0%用于开发高档酒店及度假村；约35.0%用于开发中档酒店。

郑萃颖

开元酒店执行董事兼董事会主席金文杰先生（右一）及非执行董事陈妙林先生（左一）上台敲锣

记者 | 郑萃颖

让开元各个业务板块上市，一直是开元旅业集团创始人陈妙林的目标，即便在他卸任董事长之后。今天这个目标又近了一步。

3月11日上午，浙江开元酒店管理股份有限公司（股票代码：1158.HK）在香港联合交易所主板上市。

开元酒店香港上市总发售7000万股H股，当中包括国际发售部分共6300万股H股，以及香港公开发售部分共700万股H股，分别占全球发售的H股总额的90%及10%。开元集团表示，国际及香港公开发售股均已录得超额认购，国际发售部分更获得满意的市场反应。发售价为每股16.5港元，集资净额近11亿港元。

集团计划将上市所得款项约25.0%用于开发高档酒店及度假村；约35.0%用于开发中档酒店；约10.0%用于品牌推广；约5.0%用于招募人才；约15.0%用于提升系统科技；以及约10.0%用于一般企业用途及营运资金。可见，以高端酒店为主的开元酒店将增加对中档酒店的投入。

集团引入两名旅游服务业巨头为基石投资者，分别为携程旅行网（香港）及GreenTree Hospitality Group Ltd.（格林豪泰酒店管理集团），分别认购公司1483万股发售股份，及1387万股发售股份，总计2870万股股份，合计共占紧随全球发售完成后公司已发行股本的约10.25%，及占全球发售股份数目约41%。

2007年，凯雷投资1亿美元至浙江开元酒店投资管理集团，2008年，开元酒店投资和开元旅业成立了开元酒店管理（今上市公司的前身），分别持有开元酒店管理股本权益的90.0%及10.0%。2008年，因为金融危机，开元启动上市计划再度搁置。2013年，开元旅业将旗下五家自持物业酒店打包，以REITs（房地产信托投资基金）方式在香港主板发行。

开元旅业创始人陈妙林曾在界面采访中谈及其企业理念，他认为，中国民营企业发展，应该从社会资本参与，到公众公司，上市控股，最后是成为“品牌”。2017年8月，陈妙林辞去董事长职务，此后仍致力于推动开元旅业的酒店轻资产上市。在开元酒店上市前一天，陈妙林对记者表示，开元的酒店轻资产运营管理板块上市，只是开元“百年老店”目标的一个节点。

发展酒店管理业务，对于酒店集团来说，是向轻资产模式转型的重要步骤。从开元酒店招股书中的数据来看，目前开元酒店的管理收入毛利率远高于酒店经营收入，但在营收占比中仍然只有10%。从2015年至2018年8月底，开元酒店的酒店管理服务营收分别为1.18亿、1.06亿、1.3亿、1亿，占开元酒店总收入的8%至10%左右，而毛利率分别达到87.3%、89.7%、90.6%、91.5%。

2015年至2017年，开元酒店的酒店经营收入逐渐增长，分别为14亿、14.90亿、15.28亿，连续三年占到总营收的90%以上。开元酒店的营收目前仍以酒店经营收入为主导，而酒店经营业务需要承担酒店租金、扩建、翻修等经营成本。相比万豪等国际酒店品牌，开元酒店的轻资产化道路仍然任重而道远。

华美酒店顾问首席知识官赵焕焱认为，“开元酒店是比较优秀的本土酒店管理公司，在浙江省拥有较大优势，尤其体现在商务酒店和度假酒店的品类系列。上市将有利于开元酒店进一步发展管理输出，从浙江省走向全国。”

数据显示，开元旗下于2018年8月31日，拥有29家租赁酒店及7117间酒店客房，约占在营酒店客房的22.3%。自有酒店，拥有2家及382间酒店客房，约占在营酒店客房的1.2%；全方位服务管理酒店，拥有96家酒店，设有20,938间酒店客房，约占在营酒店客房的65.6%。特许经营酒店，拥有13家，约占在营酒店客房的10.9%。

此外，无论从招股书还是开元酒店近年的动作，都可见开元酒店正在加大中端酒店的投入。开元酒店旗下的中端酒店主要包括开元·曼居酒店、开元美途、阿缇客等。截至去年8月，开元酒店已签约未营业的酒管服务酒店中，中端酒店总数达到77家。

2012年，以高端酒店为主的开元酒店业务短期内受到影响，随后开元对市场定位进行调整，譬如将餐饮价格、类型变得更为大众化，此后业绩回升。近年关注到周边旅游度假休闲的消费趋势，开元酒店也正在把目的地度假酒店作为重点。譬如杭州萧山湘湖的开元森泊乐园项目已进入建设尾声预计2019年元旦开元试营业。从招股书上可见，开元酒店大部分投资资金也花在了杭州富春开元芳草地项目上。